年關(guān)將至，又到了上市公司變賣(mài)資產(chǎn)粉飾報(bào)表的時(shí)間段。為了讓年報(bào)數(shù)據(jù)更好看，一些上市公司紛紛出售旗下資產(chǎn)、減持股票、變賣(mài)房產(chǎn)、調(diào)整會(huì)計(jì)規(guī)則……各種招數(shù)可謂是層出不窮，花樣百出。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司變賣(mài)資產(chǎn)主要是為了調(diào)節(jié)利潤(rùn)，此舉對(duì)短期業(yè)績(jī)有提振，但對(duì)公司的中長(zhǎng)期發(fā)展并無(wú)多大裨益，投資者對(duì)此類(lèi)粉飾報(bào)表的公司應(yīng)保持警惕。
多家公司變賣(mài)房子和股權(quán)
記者注意到，最近一個(gè)多月，涉及出售股權(quán)或子公司的公告明顯增多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，超過(guò)30家公司發(fā)布了資產(chǎn)出售公告，其中不乏公司出售房產(chǎn)。
11月19日，*ST椰島公告稱(chēng)，公司將分別以2.88億元、1.12億元人民幣的轉(zhuǎn)讓價(jià)，將旗下在海南產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓海南椰島陽(yáng)光置業(yè)有限公司60%股權(quán)及椰島綜合樓出售，受讓方西安天朗地產(chǎn)有限公司需在12月5日前支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.28億元。如今，這筆資金已到位，基本可以大幅降低公司前三季度的虧損。
除了*ST椰島，多家ST公司也加入賣(mài)房大軍，其通過(guò)賣(mài)房減虧甚至保殼的目的非常明顯，如近期的*ST昆機(jī)、*ST珠江，其通過(guò)賣(mài)房套現(xiàn)金額均超過(guò)千萬(wàn)元。
此外，還有公司變賣(mài)股權(quán)。11月21日，*ST藍(lán)科公告稱(chēng)，擬將全資子公司藍(lán)亞檢測(cè)100%股權(quán)以2.5億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方。公司本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為關(guān)聯(lián)交易，交易作價(jià)的評(píng)估增值率為1283.18%，凈利潤(rùn)卻同比下降93%，由此引發(fā)了上交所的問(wèn)詢函。
上交所要求公司說(shuō)明年末實(shí)施本次交易的必要性以及是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的考慮。公司回復(fù)稱(chēng)，對(duì)外出售資產(chǎn)是公司在目前經(jīng)營(yíng)環(huán)境下籌劃已久的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型舉措之一，本次交易定價(jià)公允，具有合理的商業(yè)實(shí)質(zhì)，并非為了在年末突擊進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)。
11月27日晚，一汽夏利披露重大資產(chǎn)出售草案，擬向控股股東一汽股份轉(zhuǎn)讓所持天津一汽豐田15%股權(quán)，交易價(jià)29.23億元，預(yù)計(jì)增加投資收益18.7億至19.2億元。公司去年虧損，今年前三季度又巨虧10億元，此舉顯然是為了避免被戴上ST的帽子。
減持股票提升業(yè)績(jī)
除了變賣(mài)房子和股權(quán)，一些公司選擇了賣(mài)股票。臨近年終，一些公司紛紛減持其所持有的股票來(lái)增厚業(yè)績(jī)，其中不乏所獲收益占公司近一年凈利潤(rùn)10%以上。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，有147家上市公司進(jìn)行證券投資（包括股票、基金、債券等），投資金額合計(jì)高達(dá)5040億元。
杉杉股份11月6日公告稱(chēng)，公司9月28日、10月31日和11月2日，出售寧波銀行754.3萬(wàn)股，占其總股本的0.145%，經(jīng)測(cè)算可獲得投資收益約1.3億元，占公司2017年凈利潤(rùn)的10%以上。
浙江東方11月6日公告顯示，11月1日、11月2日，公司減持?？低暫嫌?jì)1000.87萬(wàn)股。經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)可獲得投資所得近2億元，約占最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的27.58%。
雅戈?duì)栐?1月20日公告稱(chēng)，公司在11月16日-20日期間出售創(chuàng)業(yè)軟件223.83萬(wàn)股，交易金額為4439萬(wàn)元，預(yù)計(jì)產(chǎn)生投資收益4018萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3013萬(wàn)元。
記者注意到，金融股成為減持的主要目標(biāo)。錦江投資11月7日公告，11月1日至11月6日期間，共減持交通銀行509.02萬(wàn)股，減持國(guó)泰君安160.62萬(wàn)股，預(yù)計(jì)可獲得稅前投資收益約4711萬(wàn)元。
12月5日，華光股份和模塑科技雙雙發(fā)布關(guān)于對(duì)江蘇銀行的減持公告。兩家公司共減持1400多萬(wàn)股，收益均超過(guò)4000萬(wàn)。其中，華光股份累計(jì)減持江蘇銀行689.42萬(wàn)股，稅后收益為4424.94萬(wàn)元，模塑科技累計(jì)減持800萬(wàn)股，獲得稅前投資收益約為4500萬(wàn)元。
對(duì)于出售金融股權(quán)，上述公司都表示，是為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)流動(dòng)性。
專(zhuān)家稱(chēng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)是主因
值得一提的是，還有公司通過(guò)會(huì)計(jì)變更來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。如游族網(wǎng)絡(luò)11月19日發(fā)布關(guān)于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的公告，擬變更應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提政策，變更賬齡法的計(jì)提比例，將一年以內(nèi)的計(jì)提比例由5%變更為3%，這意味著公司的壞賬準(zhǔn)備將減少，相應(yīng)沖減資產(chǎn)減值損失，間接增加公司凈利潤(rùn)。
此外，政府補(bǔ)貼也能提振業(yè)績(jī)。皖江物流11日晚公告稱(chēng)，截至公告日，公司及子公司累計(jì)收到政府補(bǔ)助資金7402萬(wàn)元，涉及城鎮(zhèn)土地使用稅獎(jiǎng)勵(lì)、化解過(guò)剩產(chǎn)能安置補(bǔ)貼、煤層氣開(kāi)發(fā)利用補(bǔ)貼等19項(xiàng)，將對(duì)公司今年利潤(rùn)產(chǎn)生正面影響。
對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析稱(chēng)，“出售資產(chǎn)、調(diào)整會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、獲得各種補(bǔ)貼成為上市公司年底提振業(yè)績(jī)的主要方式。投資者對(duì)于一些因上述方式而業(yè)績(jī)大增的公司要保持警惕，畢竟這些都是一次性收益，而非主營(yíng)業(yè)務(wù)景氣導(dǎo)致的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不具備持續(xù)性?！?/p>
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“今年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)較為疲軟，不少企業(yè)資金狀況緊張。臨近年底，一些公司需要通過(guò)各種方式來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，提振業(yè)績(jī)，而有些虧損企業(yè)也有保殼的需求，因此紛紛變賣(mài)資產(chǎn)和股票。金融股權(quán)特別是銀行股，流動(dòng)性較好，更容易變現(xiàn)，因此成為減持的主要標(biāo)的?！保愌嗲啵?/p>