受期指松綁消息刺激，3日股指期貨三大合約放量大漲。截至收盤，三大期指合約均放量大漲，其中滬深300主力合約大漲2.86%，上證50主力合約上漲2.33%，中證500主力合約大漲3.39%，三大合約均創(chuàng)一個月來最大單日漲幅，而成交量均較上周有所放大。A股也放量大漲，中證500指數(shù)收盤大漲逾3%，上證50和滬深300漲幅也超過2%。
成交量僅為高峰時的2%
從此次松綁來看，在保證金方面，上證50期指與滬深300期指所需的交易保證金比例已恢復(fù)到受限之前10%的水平，中證500期指上市初期保證金為10%，此次松綁后為15%，依然高于此前水平；此次期指日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標準單個合約由20手提高到50手，放開程度超出市場預(yù)期；平今手續(xù)費調(diào)整為萬分之4.6，依然是之前平今倉費用的20倍。
目前市場上股指期貨的成交量出現(xiàn)大幅萎縮，約為三年前高峰時候的2%。對于此次期指松綁，業(yè)內(nèi)普遍認為將提升期指的流動性。
中投期貨研究所所長張偉分析稱，“股指期貨第三次松綁，從保證金及手續(xù)費來看，距離常態(tài)化僅一步之遙；限倉手數(shù)離常態(tài)化仍有一定距離，但是三個合約的總限倉手數(shù)已經(jīng)可以輕松滿足規(guī)模10億以上機構(gòu)的日內(nèi)套保交易。這次期指松綁尺度較大，可以說期指已經(jīng)接近常態(tài)化了，預(yù)計期指的放松會刺激場外機構(gòu)資金入場的積極性，對市場是實質(zhì)性的利多。”
上海一位私募人士表示，“這次最關(guān)鍵是平今倉手續(xù)費是萬分之4.6，而上一輪調(diào)整后是萬分之6.9，相比以前萬分之0.23仍高了20倍，因此期指整體很難恢復(fù)到三年前的成交水平。此次松綁后，套利策略將明顯復(fù)蘇，這次限制是單個合約50手，總體上規(guī)模放大了，這意味著跨期套利、跨品種套利、期現(xiàn)套利都會有更多機會。”
松綁利好A股
受中美貿(mào)易摩擦緩和及期指松綁刺激，A股3日大漲。截至收盤，中證500指數(shù)大漲3.16%，上證50和滬深300漲幅分別為2.47%和2.78%。此外，期貨概念股中國中期、浙江東方、美爾雅等均漲停。
如何看待此次調(diào)整對于股市的影響？
“期指松綁整體利好A股”，前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，“期貨概念股領(lǐng)漲市場，是對股指期貨恢復(fù)正常交易這一利好的反應(yīng)。對于做對沖交易的機構(gòu)來說，股指期貨恢復(fù)了常態(tài)，將有更好的對沖風險的工具，可以更加放心大膽地買入A股。特別是對一些外資來說，期指松綁之后將找到更多的對沖工具，一些追求絕對收益或是注重對沖風險的外資可以更大規(guī)模地流入到A股。”
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝指出，長期來看，股指期貨松綁對股市的影響較大，一方面說明監(jiān)管層對股市信心恢復(fù)，另一方面標志著市場風險規(guī)避功能逐漸恢復(fù)，此舉將吸引場外機構(gòu)資金入場。
陽光私募星石投資認為，股指期貨此時放寬，或是釋放股市下跌空間有限信號；股指期貨的發(fā)展是對外開放背景下的必然，本次放寬力度較大，但仍有空間，預(yù)計未來還會循序漸進放寬。股指期貨常態(tài)化交易在即，有利于吸引長期資金，平滑市場波動。（陳燕青）