在監管層鼓勵并購重組的背景下,國慶節后并購重組提速。WIND數據顯示,今年前三季度并購重組委僅審核85家公司,而10月至今一個多月并購重組委就安排33家公司上會,由此不難看出并購重組審核明顯提速。
根據WIND統計,從10月8日至今,最近一個多月并購重組委已安排31家公司上會,其中28家過會,3家被否,過會率高達九成,此外還有2家公司本周四將上會。
值得一提的是,10月并購重組委審核了20家公司的重組項目,創出年內單月重組審核新高,而11月已安排13家公司上會,按目前的情況看,有可能再度創出單月上會數量新高。
記者注意到,國慶以后,并購重組政策不斷松綁。
10月8日,證監會宣布,正式推出“小額快速”并購重組審核機制;10月19日,證監會表示積極支持優質境外上市中資企業參與A股上市公司并購重組;10月20日,證監會表示,將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月;11月1日,證監會表示,推進以定向可轉債作為并購重組交易支付工具的試點;11月9日,證監會明確可以使用募集資金補充流動資金和償還債務,并對再融資時間間隔由18個月縮短至6個月。
部分公司迅速回應監管層的政策松綁。拓爾思10月10日公告稱,公司將非公開發行股票募集配套資金數額由不超過6378.26萬元降低至不超過4800萬元,以符合“小額快速”審核機制的規定,公司10月18日順利過會。
此外,賽騰股份11月2日公告稱,擬籌劃發行定向可轉換債券及股份購買資產并配套融資事宜。這也是首個定向可轉債并購預案,上周五公司復牌后應聲漲停。
盡管重組提速,但依然有多家公司被否。WIND數據顯示,10月至今被否的三家公司分別為博瑞傳播、浩物股份和中糧地產。從監管層的意見來看,其對收購標的盈利能力、關聯交易等較為關注。
對于博瑞傳播,并購重組委的審核意見為:標的資產經營模式及持續盈利能力具有不確定性,不符合相關規定。
對于浩物股份,并購重組委認為本次交易不利于上市公司減少關聯交易,避免同業競爭。由于重組被否,浩物股份10月19日應聲跌停。
對于中糧地產,并購重組委認為,本次交易標的資產定價的公允性缺乏合理依據,不符合相關規定。也有投行人士認為,中糧地產此次并購重組闖關被否,可能還與公司所屬房地產行業被調控有關。
對于并購重組的提速,北方一家券商投行高管分析稱,“重組持續松綁的大背景是,今年民營上市公司在去杠桿等各種因素影響下,面臨較大資金壓力,在融資方面的需求比較迫切。”
在經濟學家宋清輝看來,重組松綁和審核提速意在刺激A股流動性活躍度,引入增量資金,有利于上市公司通過并購重組提升業績。
前海開源首席經濟學家楊德龍表示,并購重組政策的松綁和審核的提速將激活中小創的風險偏好,畢竟前幾年不少中小創公司依靠外延式并購來提升業績。(記者 陳燕青)