上周兩市大盤持續震蕩調整，股指均報收周陰線，上證50周跌幅4.27%、滬綜指周跌幅2.90%，連跌5日、深成指周跌幅2.78%、創業板周跌幅1.89%，上海市場周成交大幅萎縮，深市成交環比小幅放大，場內資金延續調倉跡象。一周盤面看以金融為首的權重股縮量調整是大盤調整主要推手，漲停家數維持較高水平，創投、獨角獸、5G、低價殼資源輪動上漲，創投板塊延續一周強勢后短期風化加劇，短期面臨調整壓力，以5G為代表科技股有走強跡象。
消息面：國務院常務會議要求加大金融支持，緩解民營企業特別是小微企業融資難融資貴；證監會、財政部、國資委聯合發布上市公司回購股份意見，鼓勵各類上市公司實施股權激勵或員工持股計劃；香港正為推展5G網絡和服務加緊準備；工信部啟動6G研究；唐人神下屬孫公司飼料樣品檢出疑似非洲豬瘟病毒；億利達實控人擬變更為浙江省國資委實際控制的浙商資產。
周末證監會發布《關于引導上市公司融資行為的監管要求》、《支持上市公司回購股份意見》利好上市公司，鼓勵公司回購對于提振中短期市場信心較為積極，可理解為政策利好的進一步釋放，科技型公司活躍度提升顯示場內資金加大調倉力度，優質科技公司對于機構配置吸引力提升。經過一周縮量調整后，本周大概率企穩回升，延續反彈格局。
技術面：自10月19日以來的超跌反彈尚未結束，本周企穩回升，創業板回撤至10月22日高點附近率先企穩、短期趨強。
操作建議：本輪行情主圍繞超跌+題材領漲，以紓解民企為標志的政策底向市場底演變過程中上市公司盈利底決定中期底部構成仍需時間，科創板的推出將重構市場生態。從上周滬深兩市的成交量持續縮量看，場內交易資金的缺乏，創投、殼資源以及ST概念股火爆行情是事件驅動型的短時間游資炒作現象，資金短線獲利快進快出，后市切勿盲目追高。基于存量資金制約，結構性行情很難出現普漲，超跌反彈邏輯尚未結束。本周股指面臨企穩回升，具備較高人氣指標的券商板塊、景氣度持續高漲的5G均有望成為機構關注焦點。
（以上分析僅供參考、據此投資風險自擔）
劉剛
太平洋證券零售業務部總經理助理；財富管理中心副總經理
上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；
太平洋證券首席投資顧問；
上海企業經營師協會會員、高級經營師；
歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問；
云南中綠文德、上海天凈環保科技有限公司投資顧問；
上海玖哥資本投資顧問；
從事金融行業研究17年以上；
執業注冊編號：S1190614030001