國(guó)慶長(zhǎng)假后，A股市場(chǎng)繼續(xù)破位下行，各項(xiàng)利好政策也大招頻出：降準(zhǔn)、減稅、并購(gòu)融資松綁、國(guó)資險(xiǎn)資入市……一場(chǎng)保衛(wèi)“流動(dòng)性”的戰(zhàn)斗已經(jīng)打響。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，面對(duì)尚無(wú)止跌跡象的深滬股市，市場(chǎng)期待管理層出臺(tái)實(shí)質(zhì)性救市舉措。
保衛(wèi)“流動(dòng)性”戰(zhàn)斗打響
國(guó)慶節(jié)后，監(jiān)管層頻頻釋放政策利好，維穩(wěn)意圖十分明顯。
10月7日，央行宣布從2018年10月15日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
10月7日，財(cái)政部表示正在研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費(fèi)措施。
10月12日，證監(jiān)會(huì)對(duì)重組交易募集的配套資金用途松綁，明確可用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)。
10月13日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)聲，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金積極入市，以更加靈活的方式更積極地參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
10月14日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)投資者座談會(huì)，與會(huì)投資者建議，提升股市戰(zhàn)略地位，深化國(guó)企改革，發(fā)展混合所有制，提高上市公司質(zhì)量，完善包括交易制度在內(nèi)的基礎(chǔ)性制度，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資行為，培育機(jī)構(gòu)投資者，推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市等。
對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，A股市場(chǎng)維穩(wěn)正在進(jìn)行時(shí)。銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金入市，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)，允許外國(guó)自然人開(kāi)立A股賬戶，推動(dòng)A股納入富時(shí)指數(shù)，力爭(zhēng)年內(nèi)推出滬倫通，推動(dòng)中國(guó)版401K計(jì)劃，養(yǎng)老目標(biāo)基金密集發(fā)行，上市公司回購(gòu)新規(guī)將出臺(tái)，鼓勵(lì)大股東增持和員工持股……李大霄表示，單個(gè)救市政策可能作用不明顯，但不要忽視組合政策的利好疊加效應(yīng)，一旦形成政策合力,A股可能快速反轉(zhuǎn)。目前A股估值處于歷史最低位，投資者不宜過(guò)度恐慌。
業(yè)內(nèi)吁推實(shí)質(zhì)性救市舉措
當(dāng)前A股尚無(wú)止跌跡象，業(yè)內(nèi)人士表示，宏觀層面解決市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)A股止跌企穩(wěn)作用有限。
資深業(yè)內(nèi)人士皮海洲認(rèn)為，目前股指已經(jīng)跌到比2016年初“熔斷底”還低的位置。而2015年下半年到2016年初，A股暴跌時(shí)，管理層是實(shí)施了救市的，不僅暫停了IPO，而且還推動(dòng)證金公司進(jìn)場(chǎng)救市，最后剛推出的熔斷機(jī)制也緊急叫停。另外，目前A股也確實(shí)具備了一定的投資價(jià)值。
皮海洲認(rèn)為，救市措施需對(duì)癥下藥，可從三方面著手：一是“堵漏”，避免股市資金流失。如暫停IPO，暫停重要股東減持。二是“補(bǔ)血”，向股市注入資金。包括國(guó)家隊(duì)資金進(jìn)場(chǎng)救市，上市公司回購(gòu)，大股東增持等。國(guó)家隊(duì)救市要改變證金公司救市方式，應(yīng)采取建立平準(zhǔn)基金救市方式。三是推出一些激活市場(chǎng)的政策措施。如降低股票交易印花稅、取消紅利稅、實(shí)施T+0等。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授表示，A股市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期投資者和長(zhǎng)期資金，這是A股市場(chǎng)暴漲暴跌的主要原因。美國(guó)市場(chǎng)私人養(yǎng)老金規(guī)模達(dá)28萬(wàn)億美元，公募基金規(guī)模20萬(wàn)億美元，而A股市場(chǎng)養(yǎng)老金規(guī)模1.3萬(wàn)億人民幣，公募股票型基金規(guī)模不到1萬(wàn)億人民幣。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)大力培育機(jī)構(gòu)投資者，私人養(yǎng)老金入市，滬、深港通引入境外機(jī)構(gòu)資金，銀行理財(cái)資金投資公募基金可間接入市等，但A股長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)線資金總量有限。全方位拓寬A股市場(chǎng)長(zhǎng)期資金入市渠道，是管理層當(dāng)務(wù)之急。
深圳新里程董事長(zhǎng)賴戌播強(qiáng)調(diào)，滬指跌破2638點(diǎn)熔斷底后，滬指下一支撐位為2500點(diǎn)。若管理層救市舉措推出太晚，或舉措力度不夠大，很難達(dá)到救市目的和目標(biāo)。管理層應(yīng)盡快推出組合救市舉措，包括降低證券交易印花稅、暫停IPO、放開(kāi)上市公司并購(gòu)重組等。“當(dāng)前許多上市公司市值低于人民幣10億元，如果幾億元能控股一家A股公司，預(yù)計(jì)能有效激活市場(chǎng)，令A(yù)股市場(chǎng)觸底反轉(zhuǎn)。”（記者 鐘國(guó)斌）