上周末的眾多利好消息，并未給A股帶來提振，隨著上周抄底盤的獲利回吐，及白馬股補跌影響，市場走勢再現弱勢格局。不過，隨著進入三季報密集披露窗口期，及兩市破凈股數量創出歷史新高，這在不少機構看來，當前市場已處于底部區域，長線投資價值機會顯現。
兩市破凈股數驟然提升
全球股市在最近一周內遭遇連續重挫，A股也不例外。短短一周之內，上證指數重挫超7%，深證成、中小創指數均重挫超10%。不過，從多個市場指標來看，A股的積極因素正在顯著增多。
WIND統計數據顯示，按照整體法計算，上證A股的平均市盈率已處于2014年11月以來的低點，平均市凈率則為1.34倍（LF）；深證A股的平均市盈率為21.18倍，處于2009年1月以來的低點，市凈率則為2.00倍。其中，滬深300、中小企業板和創業板的平均市盈率分別為10.89倍、23.88倍和40.16倍，市凈率則分別為1.36倍、2.22倍和2.75倍，從整體估值水平來看，A股已具備相當的吸引力。
數據還顯示，截至10月15日收盤，滬深兩市共有441只個股跌破每股凈資產，創歷史新高。值得一提的是，在2016年年初熔斷底部，A股破凈股數量為68只，這也就意味著，當前的破凈股數是熔斷底部數量的近5.37倍。
實際上，用前幾輪大熊市行情的破凈股數據來對比，或許對判斷市場是否處于頂底，將有著一定的參考意義。據不完全數據統計，2005年6月前后，即998點歷史低點附近，當時A股市場的破凈股數量大概在176家。在2008年1664點附近區域，當時A股市場的破凈股數量大概在215家。至于前一輪大熊市的最低點區域附近，即2013年6月下旬1849低點附近，當時A股市場的破凈股數量大概160家。由此可見，從歷史上幾輪大熊市底部區域附近，破凈股數量多在150家以上。而如今，隨著市場近幾年的快速擴容，過往數據也只能借鑒參考，但隨著當前A股破凈股數量已超400只，其數量的驟然提升，也預示著市場見底的時間或許越來越近。
“破凈股數量驟然提升，并創出了近年來的新高水平，是市場加快見底的信號之一。然而，對于A股市場而言，重新步入牛市環境卻并不容易。與此同時，在股市持續重融資的定位環境下，卻或多或少延長了股市熊市筑底的時間，而”牛短熊長“的市場運行規律，也恰是多年來A股市場的真實寫照”一位私募人士表示。
長線投資價值機會顯現
盡管近期市場表現持續低迷，但從市場底部特征已開始顯現。華訊投資分析師認為，在上周經歷大跌洗禮之后，市場想要一步登天難度很大。資金觀望情緒依然的情況下，目前盤面可以說機會與風險并存。
一方面，估值進入歷史底部區域毋庸置疑，去杠桿階段穩定，加上政策持續支持企業，保障企業不至引發流動性危機，同時在經歷了上周的下跌之后，負向偏見大量積累，市場偏見回歸在即，后續可能引來超跌反彈；另一方面，人民幣貶值壓力加大，外圍市場動蕩持續影響A股，同時國內社融增速放緩，中長期經濟有所回落，雖前期市場已經做出適當反應并有所消化，未來仍有持續位于估值底部的風險。
隨著市場逐漸趨向成熟，投資者逐漸接受并樹立理性投資、價值投資的理念。近日多家機構均建議投資者對當下行情應理性應對，操作上應可下而上精選個股。
招商基金認為，后續投資者應持續關注結構性機會，包括盈利向好、股息率較高、估值合理的標的。當前國內經濟政策底在確認，此前促進消費的綱領性文件以及財政部的減稅降費政策等已在陸續跟進，預計后續仍將出臺其他積極政策。不過，當前壓制A股市場的因素未來或仍有反復，在此之前可仍關注結構性機會。
財通證券也建議后續投資自下而上的精選個股，關注政策導向板塊、被錯殺的基本面較好的個股。如基建板塊，包括中西部的建筑標的；政府投資板塊包括油服、5G；長期發展前景較好的成長股，云計算、自主可控、新能源汽車等。
對后市的看法，長城證券認為從中期來看，市場底部特征越發明顯，政策底亦在持續顯現，當前點位對長線資金來說已具投資價值，調整過后的估值修復行情仍值得期待。從長線資金偏好及政策利好受益角度，關注金融板塊的配置價值，其中重點關注估值優勢顯著的銀行板塊。維持后市大方向在消費升級和制造業升級，需自下而上精選個股。(記者 張亮)