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馬云的“辭職”，竟也沒能吸引到那群看空股市的投資者，A、H股依舊是跌跌不休。
據智通財經APP觀察，截至9月10日，上證跌了1.21個點；恒指跌幅超過1.33%，50只成分股，僅包括九龍倉置業（01997）在內的6只股票小范圍飄紅，而醫藥板塊方面，繼續下挫，普遍以“掛綠”收盤，大勢可謂慘不忍睹。
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俗話說“牛市賺錢，熊市賺股”，那結合當前的走勢，賺股絕對是投資者的立命安身之本?？舍t藥板塊該如何“賺股”？智通財經APP認為，這需要從其產品端著手。因為在生物藥成為各大企業追逐的方向之后，誰能拿到潛力、重磅產品，誰便是未來的王者，自然，就能賺到股。
基于這一買賣邏輯，手握EGF（表皮生長因子）雙品種的“金因肽”、“金因舒”，以及阿卡波糖、艾塞那肽、特立帕肽粉針等內分泌在研項目的聯康生物科技（00690）顯然是一只不可忽視的票。畢竟，EGF今年上半年大幅度上漲了約33.1%，已為該公司產生了4660萬港元的收入，而艾塞那肽等內分泌市場更是大的超乎我們想象。
EGF，活力無限的“現金牛”品種
提及EGF，混跡生物圈的投資者或者醫美界都應該知道，該產品可是獲得過諾貝爾獎的。
智通財經APP了解到，1962年美國Cohen在小鼠下頜腺中發現的一種能促進表皮生長的活性小分子蛋白質，并提出該因子有直接促進皮膚黏膜的修復和表皮細胞生長的神奇功效。更讓人神奇的是，該因子能使細胞逆分化和年輕化，促進肉芽組織的再生和表皮細胞的新陳代謝、延緩生殖衰老，淡化面部皺紋和色斑。隨著，Cohen將其取名為“EGF”。
基于神奇的發現，1986年，Cohen和EGF因子榮獲人類科學的最高獎——諾貝爾獎。而此后，Cohen又經過十多年的臨床證明，用微量的EGF對治療燒燙傷、腔道黏膜、外傷、胃腸道潰瘍、肝臟和眼角膜的損傷，其修復效果顯著。隨之，EGF開始廣泛被運用到臨床診療中。
1999年，因為其治療病例的擴大，EGF的研究成果也被世界最具權威性的學術期刊一一美國《科學》雜志評為當年十大科學成就之首。與此同時，在臨床燒傷科、眼科修復科做出卓越的貢獻之余，因EGF可以使衰老的皮膚變回年輕，當前也被大量運用至醫美行業。
正因為應用之廣，調研機構QYResearch也給出了數據指引，預計到2022年，全球市場EGF將達到1.4億美元，復合年增長率（CAGR）將近6%。其中，EGF凍干粉在2016年，占全部表皮生長因子市場的75%，而接下來的幾年中到2022年內，仍將占整體市場的最大份額，亞太地區主導全球表皮生長因子市場，消費份額達到34%。
簡單理解，就是EGF大部分都是我們亞太人在使用，并且隨著時間推移，這部分的消費市場只會繼續增長。
EGF市場得到前所未有的發展，這也讓聯康生物這只生物醫藥標的受益無窮。因為自擁有EGF的相關專利，該公司就通過技術改造，將其分別投入到了創傷科、眼科等領域，并且這兩款產品“金因肽”、“金因舒”也長期是該公司的主打產品之一。
拿最新公布2018年業績數據來說，期內，金因肽產生的收益總計3150萬港元，按年取得雙位數增長17.2%，其中15毫升裝金因肽取得穩定按年增長率25.7%。大幅增長反映了該公司策略的調整，側重于出售更多毛利較高的15毫升裝金因肽，從而導致應用更為廣泛及投標覆蓋范圍擴大。醫院覆蓋范圍增加62%，尤其是三甲醫院增加20%，由此表明下半年將會持續增長。
與此同時，該公司也正因15毫升裝的金因肽讓其整體毛利率得到了拉升，增加到了86.6%，較去年同期提升了3.2個百分點，潛力的確不容小覷。
金因舒的貢獻也按年增長率了86.0%。期內，受益與華潤紫竹之間的分銷及推廣戰略，該產品期間的收入到了1510萬港元。因為該產品已被納入多個省份的省級醫療保險藥品報銷目錄，以及全國77%的覆蓋率，結合上述的亞太市場不難預測，該產品2018年整年的貢獻是有望超過3000萬港元。
無論橫向對比產品貢獻數據，還是縱向對比增長率，金因肽、金因舒這兩款專利生物的確是聯康生物活力無限的“現金?！逼贩N。光憑借這一點，也是能為投資者在熊市中“賺”到股的。
艾塞那肽，未來競爭的核心
擁有兩款“現金?！碑a品外，聯康生物的“賺股”利器還有阿卡波糖、艾塞那肽、特立帕肽粉針等內分泌在研項目。
尤其是艾塞那肽，這可謂是糖尿病中的明星產品。智通財經APP從臨床數據發現，作為胰高血糖素樣肽-1(GLP-1)受體激動劑，該產品無論是在療效上，還是使用簡易程度上，都要優于其他傳統抗糖藥物。
從2005年發展至今，全球已有6種GLP-1受體激動劑相繼獲批上市，整個GLP-1受體激動劑類藥物的全球市場規模已超過40億美元，2011-2016年的復合增長率超過15%。而艾塞那肽作為最早上市的GLP-1類似物，上市后銷售額快速增長，早在2008年就突破10億美元。
全球雖有6款同類產品上市，但這并不意味這聯康生物就沒有機會。因為在我國市場，GLP-1產品尚處于早期發展階段，直到2009年，我國才上市了第一款GLP-1產品艾塞那肽。雖然三生制藥（01530）也在今年初從阿斯利康手中引進了該產品（百達揚），但根據PDB樣本醫院數據，我國GLP-1市場2016年樣本醫院銷售額約為0.84億元，放大5倍粗略測算其市場規模約為4億元，2011-2016年復合增長率約為29.4%。
考慮到糖尿病人口的增長，這塊市場僅三生制藥顯然是獨自吃不下去的。并且，因為GLP-1的治療費用要遠高于胰島素，醫保覆蓋率也較低，目前的GLP-1市場有望維持當前水平，這也恰巧給聯康生物這類處于快速研發階段的企業一個“緩沖時間”，為爭奪10億市場贏得了機會。
何況該公司的“艾塞那肽”（Uni-E4）是在原有粉針劑型的基礎上開發成更適合老年人用的水針劑和比較有創新性的卡式瓶劑型（如同圓珠筆替換筆芯一樣簡單），方便患者在長期用藥的背景下自行給藥，相比CDE會優先考慮，從而縮短臨床時間，推進其上市。
總的來說，“熊市贏股”本質上比的就是儲備實力，參考聯康生物現成的產品線以及潛力在研項目，該公司的確有想象空間。（田宇軒）