“知道一個行業，看清一個行業，和能在這個行業賺到錢是完全不同的概念。在什么范圍內賺什么樣的錢，這很重要。”前海開源聯席投資總監、前海開源價值成長靈活擬任基金經理邱杰這樣總結自己的投資哲學。他在接受記者專訪時表示，從經濟趨勢、資金流動等指標來看，A股市場中短期內雖仍有風險尚未釋放完畢，但長期投資價值已逐漸顯現。目前一批估值合理、業績增速穩步提升的個股，已進入買入區間。
選擇投資時點更為重要
作為高考狀元考取并畢業于北京大學的邱杰，基金從業經驗11年，他擅長挖掘成長股，大類資產配置和風險控制能力突出。
邱杰是一名“長跑”型基金經理，2015年5月18日，此時距離牛市高點僅有不到一個月的時間，前海開源再融資股票基金正式成立，但幾個月過去，基金凈值卻一直未出現任何波動。邱杰表示，當時他已預判危機的到來，為了盡可能保障投資者的資金安全，他力頂壓力，將建倉時間盡量延后，成功躲過了一波大跌。對于今年市場的下跌，邱杰也在去年做出了預判，并提前降低了股票倉位。
但按照基金合同的要求，前海開源再融資股票基金的股票倉位不得低于80%，這段時間，大盤整體持續下行，在長期高倉位的情況下，邱杰以他的謹慎穩健保障基金的運作。
對于個股的選擇，邱杰表示，自己對于個股的長期穩定要求較高。在他看來，優秀企業的持續盈利成長是投資收益最可靠的來源，風險與收益的平衡則是為投資人長期賺取穩健收益的重點。為了實現這一目標，他更傾向于選擇成長空間可觀，估值處于合理區間或低估、公司財報健康、戰略方向清晰的個股。
即將發行的前海開源價值成長靈活配置混合基金，將由邱杰擔任基金經理。他表示，將以價值成長策略為核心投資理念，以合理價格為標尺，比單純的成長策略更能夠規避風格轉換、盈利波動和成長證偽的風險，更為適應目前的市場環境。作為混合型基金，該基金股票倉位靈活，為0~95%，港股通標的占股票資產不超過50%，將靈活把握A+H股投資機會。
“博傻炒作”將消失
對于市場，邱杰認為，當前A股市場正一步步走向成熟。一方面，隨著股票數量不斷增加，供求關系的變化使得投資者對公司質地提出越來越高的要求；另一方面，超過5000億元的海外增量資金，將長期影響A股投資風格向價值投資靠攏；此外，隨著監管力度的加大，曾經叱咤市場的游資近年來漸漸退隱，“博傻炒作”預計將會越來越少。
邱杰表示，過去幾年，在去杠桿、去產能、去庫存的政策導向下，國內經濟金融風險得到了有效化解。2016年下半年以來，企業盈利大幅好轉，整體資產負債表顯著改善，判斷當去杠桿順利完成之時，中國經濟將迎來新增長周期。
優質成長股已到買入區間
“現在不少盈利增速在20%~30%的個股估值已經進入較低的區間，市盈率只有10多倍?！鼻窠鼙硎?，他會從這些個股中選擇具備持續成長潛力的公司作為投資標的。經過前期的市場調整，長期來看，有一批股票已具備很強的投資價值，已進入較好買入區域。
他同時指出，當前經濟本身并未顯著改善，對中短期市場仍宜保持謹慎，但也不可盲目悲觀。當前股票普遍處于偏低估值區間，長期看沒有泡沫，預計最遲明年可以較為清晰地看到去杠桿的成效，建議靜待時機。
具體到板塊方面，邱杰認為，在當前市場環境下，消費行業，尤其是代表消費升級的板塊長期投資機會明顯，可以從中發掘不少公司質地較好、增長確定、估值較低的優質標的。TMT、先進制造方向技術變革、產業變化節奏很快，未來也會持續有較好的投資機會，但需要密切跟蹤并精選投資標的。（記者 李玲）