8月17日三大股指高開后，便再度開啟一路震蕩下行模式。截至收盤，滬指失守2700點關口，三大股指均再創調整新低，滬指周跌幅累計達到4.52%。中信保誠基金吳昊認為，目前市場整體估值處于歷史中樞偏低的位置，絕大多數行業市凈率也處于歷史偏低位置，已是進行長線投資布局的較好時機。布局方向上，他更看好代表新經濟發展方向的相關板塊，例如新能源汽車、風電光伏等。
投資標的須有明確業績支撐
吳昊自2015年開始接管信誠盛世藍籌和信誠新機遇基金，長期業績均在同類排名榜前1/4，去年凈值增長率分別為27.85%、18.89%。
吳昊總結自己的風格是偏價值投資，選擇標的一定要有明確的業績支撐，但這并不意味著排斥成長股。他表示，成長股在理論上具備更高的成長可能性，同時也意味著更大的不確定性和波動性。“如果一家公司的行業空間足夠大，成長性足夠高，競爭力足夠強，足以覆蓋不確定性風險，這才具備投資價值。”相比之下，偏價值投資的特點是追求業績穩定且確定性高，給予的風險補償會更低。因此，在他看來，無論是投資成長股，還是投資價值股，關鍵在于對不確定性的補償是否足夠。
吳昊表示，以往人們在談論成長與價值時，往往忽視了真正的好公司是兼具業績的穩定性和高成長性的。實際上，無論是什么樣的投資，同樣需要基于宏觀環境、行業發展因素，對所在行業做出判斷，并且尋找到能夠充分享受行業增長紅利的公司。
“不過，市場往往會在成長與價值中做切換。”吳昊表示，“投資的時候，既要看基本面，也要看資金供求關系，看市場情緒等各方面因素。”無論是價值股還是成長股，都有一個合理的估值，如果市場給予過分高估的價格，那就到了應該賣出的時候了。
增長性更好板塊更具備投資價值
吳昊認為，從長期來看，未來增長性更好板塊更具備投資價值。從A股市場歷史走勢來看，在2011年大熊市之后，2012年價值股出現了一波比較大的上漲。2013年，創業板開始迎來結構性大牛行情。2014年底，價值板塊再度出現大幅上漲，但引領2015年牛市行情的卻是創業板。從宏觀經濟環境來看，我國經濟到了一個轉型升級的關鍵階段。也就是說，如果我們要投資中國經濟，投資中國經濟未來的增長方向的話，必須要去選擇新經濟的發展方向。
云計算等新經濟板塊將迎來投資機會
對于后市，吳昊表示看好新經濟的發展方向。創業板作為成長經濟的代表，業績增速有所修復，但仍然處于歷史偏低位置。從市場成交來看，二季度，隨著資金對新經濟風險偏好提升，成長板塊資金也出現相對集中現象。從目前估值水平來看，仍然處于較低的合理位置。
吳昊看好的新經濟發展方向，包括新能源汽車、風電光伏；在消費領域，他看好醫藥產業，尤其看好創新藥、醫療服務、醫療器械；在高科技相關產業中，他看好半導體、消費電子；在互聯網相關行業里，他看好互聯網教育、互聯網影視。此外，他還看好人工智能產業，包括智慧投顧、智能家居、云計算。
其中尤其看好云計算行業。他分析，從整個行業的格局來看，國內外都已經出現了比較好的公司，騰訊、阿里等大企業都在推動行業的發展。“現在國內云服務的階段相當于三四年前海外的發展水平，而現在海外的發展依然保持高速，所以未來國內的發展是不會放緩的。”吳昊說。（記者 李玲）